Portugues Valor adicionado, rentabilidade e endividamento: uma abordagem com empresas listadas na bolsa B3 no período de pandemia

Resumo

O objetivo deste trabalho foi analisar o grau de explicação do fator tamanho, do valor econômico agregado e da rentabilidade relacionado ao patrimônio líquido no nível de endividamento das principais empresas listadas na Bolsa de Valores brasileira. Se incorpora a discussão da crise sanitária causada pela Covid-19 como fator determinante, assim como, a discussão teórica de que o indicador do mercado de ações pode ser um importante indicador do comportamento da economia. A metodologia utilizada foi um painel dinâmico baseado na metodologia desenvolvida por Arellano e Bond em 1991, justificada pela natureza dos dados. Os resultados corroboram as hipóteses lançadas no estudo, onde a variação na agregação de valor impacta positivamente no endividamento para o período de pandemia, e aumentos na rentabilidade reduzem a exposição ao risco financeiro das empresas. Os efeitos de cada uma das variáveis são notáveis de acordo com o intervalo analisado, ou seja, no período pré e pandêmico. A principal contribuição deste artigo é fornecer uma abordagem empírica ampla e rigorosa para avaliar o impacto das variáveis estudadas. Além disso, este estudo considera empresas de maior volume e liquidez servindo como proxy para os setores da economia brasileira.